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供需紧张 棉花难言见顶


    生意社111讯 截止到上周五,郑棉CF1105合约已由8月份的18000/吨上涨至27980/吨,1379合约都已突破了28000/吨,11月合约甚至突破30000/吨。从上涨的模式来看,郑棉的走势已步入需要蓄势之后再续涨的阶段。当棉花跃上28000大关后,后期还有上涨空间吗?上周的三阴加一阳是否预示着棉花已到达顶部?笔者认为,在新棉未大量上市及游资炒作热潮还未消散的情况下,棉价上涨空间仍存。
  美元指数弱势暂难改变
  6月份以来,由于美国一系列经济数据疲软及宽松型货币政策的预期影响,美元频频下跌,美元指数自88.708跌至80.085后反弹至83.5598月底在人民币升值、美国第二轮宽松型货币政策预期及全球量化宽松货币政策的影响下,美元再次打开下跌通道,跌至76.144。近期G20峰会后货币战争暂时熄火,美国经济数据好于预期加之中国加息、人民币恢复弹性使得美元跌势企稳。但笔者认为,美元弱势暂难改变,特别是由于临近中期选举,美国有望再次实行宽松型货币政策来刺激经济增长,货币之战可能会在下月G20峰会上再次上演。
  基金持仓仍是净多格局
  纽约期货交易所1022基金持仓数据显示,截止到1019,在棉花市场上,基金在多空双方都有所减持,其中多头较12日减少2361手,空头减少2703手,基金净多单35362手,较12日有所增加,净多头率66.4%12日为65.5%。自9月末以来基金持仓净多头有所减少,净多头率也由70%下降至66%,但仍处在净多头格局。
  下游行业刚性需求强劲
  国家统计局统计称,9月份我国纺织行业内外销持续旺盛,当月社会消费品零售总额13537亿元,同比增长18.8%,比8月份增长0.4个百分点,其中限额以上企业服装鞋帽、针纺织品零售459亿元,较8月增加60亿元,同比增长26.7%,比8月份增加1.2%。海关统计显示,9月份我国纺织品服装出口200.15亿美元,同比增长19.5%,环比下降0.6%,其中织物及其制品9月出口额68.14亿美元,同比增长20.2%,环比增长2%;服装及衣着附件进口额132.01亿美元,同比增长19.13%,环比下降2%
  国家棉花市场监测显示,10月初,全国棉花工业库存环比下降近9%,准备采购原料的纺织企业占调查总数的77%,比9月初增加了7个百分点,棉花需求十分旺盛。
  而从棉花供给来看,本年度由于棉花价格的持续上涨使得棉农惜售心理增强,游资的屯棉使得棉花出现有价无棉的尴尬境地,棉花工业库存所剩无几,近期储备棉已完成100万吨的抛储后续储备棉量已很少,加之进口棉到港时间的限制,使得短期棉花供给仍旧非常紧张。
  基金棉花净多头持仓
  印度重审棉花出口额度
  自印度放开棉花出口后,截止到29日,印度已批准出口大约440万包棉花出口,印度此前公布的本年度最大出口数量为550万包,每包重量170公斤。但近期迫于国内外要求取消棉花出口限制的压力,印度将与12月份重审棉花出口额度。

  在棉花供应紧张的情况下,印度的出口政策的变动将会使市场更加敏感。如果市场认为印度有增加出口额度的预期,那么棉价上涨就会降温。但在全球棉花供应紧张的情况下,这也只能引发短暂的调整,难以实质性改变棉花的上涨格局。

[From: 来自网络] [Author: Wang] [Date: 10-11-20] [Hits: ]
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